M&A di Farmacie: il nuovo scenario dopo l’entrata in vigore della Legge 4 agosto 2017, n. 124.
A marzo 2017 in Italia si contavano circa 17.000 Farmacie (Fonte: Federfarma) le quali, dopo l’entrata in vigore della Legge 4 agosto 2017, n. 124 (Pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale del 14 agosto 2017), dovranno affrontare l’importante novità dell’ingresso sul mercato italiano delle grandi catene.
Infatti, con l’entrata in vigore della norma suindicata (Articolo 1 – comma 157) sono state introdotte le seguenti novità:
- una società di capitali può essere proprietaria di una Farmacia e delle relative autorizzazioni al suo esercizio;
- non c’è alcun limite quantitativo in merito al numero di Farmacie che possono essere detenute da un unico soggetto. Vi è solo una limitazione: ciascuna società potrà controllare, in una stessa regione o provincia autonoma, fino al 20% delle Farmacie;
- non vi è più l’obbligo che il gestore della Farmacia sia uno dei soci, ossia un proprietario della Farmacia. Ovviamente, al fine di tutelare i consumatori, la gestione della Farmacia dovrà essere assegnata a un professionista che abbia conseguito l’idoneità in un concorso per sedi farmaceutiche;
- piena libertà della Farmacia nello stabilire gli orari di apertura.
L’immediato effetto della nuova normativa in materia di Farmacie è stato quello di farne lievitare il valore anche in considerazione del fatto che resta invariato il vincolo che lega la presenza di una Farmacia al numero di abitanti. Pertanto, non potendosene aprire di nuove, le società di capitali interessate ad entrare nel mercato italiano, sono costrette ad acquisire le farmacie già esistenti a quotazioni, ovviamente, molto elevate.
A commento delle novità introdotte dalla legge suindicata, in materia di Farmacie, è intervenuto anche il dott. Riccardo Fruscalzo, counsel del dipartimento di Proprietà Intellettuale di Hogan Lovells, con un intervento sul Sole24Ore – Salute24 – con il quale rileva che “La nuova normativa sulla proprietà delle farmacie apre a possibili scenari di riorganizzazione della distribuzione del farmaco in Italia, sia attraverso l’adozione di strumenti di organizzazione societaria da parte degli attuali proprietari di farmacie (ad esempio, favorendone l’aggregazione), sia da parte di investitori esteri già attivi con successo in questo settore in altri Paesi.”. Ed ancora aggiunge che “… il mantenimento di importanti restrizioni al numero e all’apertura di nuove sedi, imporrà inevitabilmente una transizione graduale a un nuovo assetto distributivo, ove l’acquisizione di farmacie e la costituzione di reti distributive potrà attuarsi essenzialmente attraverso l’acquisizione di attività esistenti, determinando nel breve termine un’opportunità in più soprattutto per gli attuali proprietari di farmacie presenti sul territorio.”
Dello stesso parere è il presidente di Federfarma, Marco Cossolo, il quale afferma che “Per gestire il cambiamento e affrontare l’ingresso dei capitali è prioritario consolidare le aggregazioni già esistenti tra farmacie e le sinergie con le società di distribuzione del farmaco di proprietà dei farmacisti.”
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